金价和银价最终是要由实物金属的供应和需求关系来决定的。虽然黄金的地面存量很大，相比之下，每年的矿产金数量要小得多，所以新开采出来的黄金量对黄金产量影响不大。

每年全球黄金的消费量中，最主要的是黄金首饰，约占到消费总量的一半以上。在20 世纪末，金价很便宜，每盎司不到300 美元，每年首饰用金的数量很大，平均达到3000 吨上下；后来随着金价上升，首饰用量也逐渐减少，现在平均每年只有2000 吨上下，减少了约三分之一。

回收金的数量和金价的关系也较大，当金价上升时，回炉的黄金增加，总的供应量也随之上升。

黄金ETF（交易所交易基金）是股市中流通的一种基金，其把资金买成黄金存放，因此对黄金市场中实物金属的存量有重要影响。当金价上涨时，市场上购买的黄金ETF 增加，基金把新增的资金买成实物黄金存放，市场上实物黄金数量就下降；而当金价下跌时，市场上持有黄金ETF的人就卖出基金，基金则卖出黄金换成钱，用于偿付赎回基金的人，市场上实物黄金的数量就会增加。所以金价的涨跌往往从黄金ETF 的走势上看得更清楚。

世界各国央行的黄金储备存有大约3 万吨，用于调节外汇数量。过去我国的外汇储备很少，要靠出售黄金换回美元等外汇，用于购买急需的外国商品。世界上一些外汇紧缺的国家如委内瑞拉，也会用手中持有的黄金到国际清算银行进行掉期操作，也就是用黄金作抵押，向银行借回美元等货币使用一段时间，到期时再赎回的操作。

如今国际上每年央行对黄金的操作已经由销售为主变为购买为主，表明美元的信用下降，各国为了防范美元贬值的风险，实行外汇多元化，也就是更多地持有黄金。

国际上实物黄金的流向整体上是由西向东，从欧美等国家流向中国、印度、东南亚等新兴国家，因为这些国家经济发展更快。

中国和印度分别是世界上第一、第二大黄金消费国，中国虽然是世界上第一大产金国，但生产的黄金远远不够消费；印度消费的黄金则基本上都是进口的。随着黄金更多地进入东方，实物黄金的需求增长，金价也会随之上涨。

文章和图片转自：中国黄金网

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